享享科技 - 区块链数字货币信息平台-官方市净率（Price-to-Book Ratio，简称 PB 或 P/B Ratio）是股票估值中常用的一个指标，用于衡量公司股价与其每股净资产之间的关系。它的核心作用是帮助投资者判断股票价格是否被高估或低估，尤其是从公司净资产的角度分析。
市净率的计算公式
[
\text{市净率} = \frac{\text{股票市价}}{\text{每股净资产}}
]
- 股票市价：当前每股的市场交易价格。
- 每股净资产：公司总净资产（总资产 – 总负债）除以总股本，代表每股对应的账面价值。
市净率的含义
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高市净率（PB > 1）：
- 可能表明市场对公司未来盈利或成长性有较高预期（例如科技公司、高增长行业）。
- 也可能暗示股价被高估，或公司资产存在溢价（如品牌价值、专利等未体现在账面）。
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低市净率（PB < 1）：
- 可能反映公司股价低于其净资产价值，存在“破净”现象（常见于传统行业或市场低迷时）。
- 也可能暗示公司经营状况不佳，资产质量差（如大量坏账、存货贬值等）。
市净率的应用场景
- 价值投资：巴菲特等价值投资者常用市净率寻找被低估的股票。
- 重资产行业：如银行、房地产、制造业等，因资产以实物为主，市净率更具参考性。
- 破产清算估值：若公司破产，市净率可近似反映股东能收回的资金比例。
市净率的局限性
- 忽略无形资产：品牌、专利、管理能力等难以量化，可能导致账面净资产低估企业真实价值。
- 行业差异大：科技公司（轻资产）通常市净率较高，而钢铁、银行（重资产）市净率较低。
- 依赖会计政策：净资产受折旧、减值等会计处理影响，不同公司可能存在差异。
举例说明
- 若某公司股价为20元，每股净资产为10元，市净率为2（20 ÷ 10）。这意味着投资者愿意为1元净资产支付2元的价格。
- 银行股通常市净率较低（如PB=0.8），可能因市场担心坏账风险，或认为其增长潜力有限。
与其他指标结合使用
市净率需结合 市盈率（PE）、净资产收益率（ROE）、行业平均估值 等综合分析。例如：
- 低PB + 高ROE：可能预示被低估的优质公司。
- 高PB + 低ROE：需警惕泡沫风险。
市净率是一个简单但需谨慎使用的工具，尤其需结合公司基本面和行业特点判断。对投资者而言，它提供了从资产角度评估安全边际的视角，但并非唯一标准。
