享享科技 - 区块链数字货币信息平台-官方做空（Short Selling） 是金融市场中的一种投资策略，指投资者预期某资产（如股票、期货等）价格会下跌时，通过借入并卖出该资产，待价格下跌后再低价买回归还，从而赚取差价的行为。简单来说，“先卖后买，高卖低买”。
举个例子：
- 借入股票：假设你认为A股票当前价格100元会下跌，向券商借入100股A股票（需支付利息或手续费）。
- 卖出股票：立即以100元/股的价格卖出，获得100×100=10,000元现金。
- 等待下跌：若A股票如预期跌至80元/股，你以80元/股买回100股，花费80×100=8,000元。
- 归还股票：将买回的100股归还券商，净赚差价2,000元（10,000-8,000）。
做空的核心逻辑：
- 赚取下跌收益：与“低买高卖”（做多）相反，做空是“高卖低买”。
- 杠杆效应：通常需要保证金（抵押资产），放大收益的同时也放大风险。
做空的风险：
- 亏损无上限：如果资产价格上涨，理论上亏损无限（例如股价从100元涨到200元，做空者需以200元买回，亏损翻倍）。
- 强制平仓（爆仓）：若价格反向波动，保证金不足时，券商会强制平仓，导致巨额亏损。
- 借券成本：借入资产需支付利息，时间越长成本越高。
- 逼空风险：若大量做空者集中平仓，可能引发价格暴涨（如“游戏驿站事件”）。
常见应用场景：
- 对冲风险：持有股票的投资者通过做空相关衍生品（如股指期货）对冲下跌风险。
- 投机套利：纯粹押注价格下跌，或利用市场价差套利。
- 机构策略：对冲基金、专业投资者常用做空作为组合策略的一部分。
做空与做多的对比：
| 做多（Long） | 做空（Short） | |
|---|---|---|
| 预期 | 价格上涨时盈利 | 价格下跌时盈利 |
| 操作 | 买入→持有→高价卖出 | 借入卖出→低价买回→归还 |
| 风险 | 最大亏损为买入成本（如股价归零） | 理论亏损无限（股价可能无限上涨） |
现实案例：
- 特斯拉做空大战：2020年前后，许多机构做空特斯拉股票，认为其估值过高，但特斯拉股价持续上涨，导致做空者亏损超400亿美元。
- 浑水做空瑞幸咖啡：2020年浑水公司发布做空报告，揭露瑞幸财务造假，导致其股价暴跌并退市。
总结：做空是一种高风险、高难度的操作，需要准确判断市场走势并控制风险，普通投资者需谨慎参与。
