什么是熊市？其成因、特点及应对策略有哪些？

熊市（Bear Market）指金融市场（如股票、债券、大宗商品等）中价格长期持续下跌的行情。通常定义为市场整体价格从近期高点下跌20%或更多，且伴随投资者信心低迷、交易量萎缩和经济预期悲观。

主要特点：

1. 价格趋势：资产价格持续走低，反弹短暂且乏力。
2. 投资者情绪：恐慌或悲观情绪主导，抛售行为增多。
3. 经济环境：常伴随经济衰退、企业盈利下降、失业率上升等。
4. 政策因素：可能由加息、紧缩货币政策、地缘冲突等引发。

常见原因：

• 经济衰退或增长放缓
• 利率大幅上升（借贷成本增加）
• 地缘政治危机（如战争、贸易摩擦）
• 市场泡沫破裂（如互联网泡沫、次贷危机）
• 突发负面事件（如疫情、金融危机）

如何应对熊市？

• 防御性投资：转向现金流稳定的资产（如公用事业股、国债）。
• 分散风险：避免重仓单一资产，增加黄金、现金等避险配置。
• 长期视角：逢低布局优质资产，避免盲目割肉。
• 控制仓位：减少杠杆，保留现金等待机会。

对比：牛市 vs 熊市

• 牛市（Bull Market）：市场上涨，投资者乐观，经济扩张。
• 熊市（Bear Market）：市场下跌，投资者恐慌，经济收缩。

　　例如：2008年全球金融危机、2022年美联储加息周期均引发过熊市。